Ta firma nie jest tak łakomym kąskiem jak Cefarm Białystok, który Farmacolowi udało się kupić po dobrej cenie ­ uważa Sylwia Jaśkiewicz z IDMSA. Według nieoficjalnych informacji MSP może chcieć za 85 proc. udziałów Centrali 30­60 mln zł. Czy jej przejęcie dobrze się wpisuje w strategię rozwoju Farmacolu? ­ Pozwoli to na zwiększenie udziałów w rynku, ale nie więcej niż 5 proc. ­ mówi Marek Czachor z Erste Group. Zaznacza jednak, że nie należy się spodziewać, że wpływać będzie pozytywnie na wynik netto. CF Cefarm działa w przedhurcie (sprzedaż do innych hurtowni), gdzie marże są niskie. Co prawda firma posiada kilka aptek (sprzedaż detaliczna jest znacznie bardziej rentowna), ale stanowią one margines przychodów. CF Cefarm jest też właścicielem atrakcyjnych nieruchomości w stolicy i ich sprzedaż może wpłynąć na poprawę wyniku potencjalnego inwestora. Analitycy się spodziewają, że jeżeli inwestorem zostanie Farmacol, sprzeda aktywa niezwiązane z prowadzoną działalnością. Nie przewidują, że spółka powróci do swoich planów deweloperskich z okresu hossy mieszkaniowej. Specjalistom trudno jest jednoznacznie określić kondycję finansową Centrali. Choć w 2008 r. była na niewielkim plusie (rentowność netto ok. 0,8 proc. przy 700 mln zł obrotu), to nie wiadomo, czy i w jakim stopniu wpłynęły na to wydarzenia jednorazowe. (parkiet)